第十四章 庞氏骗局第一位——伯纳德•麦道夫：规避风险（第9/11页）

尽管麦道夫声称全权负责，他可不是什么烈士。承担罪责，概不透露其他细节，更难证实这起案件。在某种程度上，这起诈骗案进行数十年之久，他可能还想占了所有“功劳”。想到自己比那么多人聪明，让麦道夫有权利自夸。

既然麦道夫已经有惊人的财富，为什么他一开始还要实施庞氏骗局呢？表面上看，他不需要钱。他已经是亿万富豪了。已经那么富有，还要冒被捕坐牢的危险，看起来疯狂。自负与权势通常扮演核心的角色，这些似乎是促成骗局的因素。

然而，还有另外一个可能。如果麦道夫现有的财富，不是表面看上去的样子？如果数十亿资产中，大部分不是来自合法的股票经纪活动，而是来自更早的诈骗行为？其他人还没有起疑之前，他的骗局可能早就开始了吗？情况肯定是这样，因为1980年代开始，已经有一些可疑活动。

会计师们

要真正地理解为什么麦道夫的骗局会做得这么大，需要回溯到更早的时候。具体来说，应该审视一下会计师们，他们令麦道夫取得早期成功。这些人一度是成功的核心要素。

1959年11月，麦道夫与露丝·阿尔珀恩结婚，过了不久，1960年，麦道夫成立投资公司。他们俩双双就读于法洛克卫高级中学，当时已是情侣。根据50周年校庆，露丝提供的校友更新资料，她与麦道夫“一起在麦道夫1960年创立的投资公司工作”。她也是公司的一名董事。

还有另外一层姻亲关系，即麦道夫的公司聘请的会计师事务所，是由露丝的父亲成立的。索尔·阿尔珀恩是阿尔珀恩与海勒会计师事务所的合伙人之一。1962年，海勒离职，弗兰克·阿韦利诺加入，公司的名字改成了阿尔珀恩与阿韦利诺。等到露丝的父亲终于退休，迈克尔·别内斯加入，公司的名字改成了阿韦利诺与别内斯。

1992年，美国证券交易委员会调查了阿韦利诺与别内斯会计师事务所。当时，美国证券交易委员会发现，这家会计师事务所作为投资顾问，未经注册，却以这样的身份，募集投资资金。许诺10%的回报率，描述时措辞谨慎，暗示投资的是期票，而不是证券。他们盘算着，只要卖的不是证券，就可以在美国证券交易委员会监管框架外操作。美国证券交易委员会可不这么认为，1990年代早期，调查该事务所的账目后，查明该事务所其实卖的是证券。下面摘录的是，1991年8月，阿韦利诺与别内斯会计师事务所写给一位潜在投资者的信。

阿韦利诺与别内斯通过一位特定的华尔街经纪投资，自25年前开展业务，我们一直与这家公司合作，这家公司以阿韦利诺与别内斯的名义购买、销售股票与债券，交易的证券来自顶尖企业，如IBM、美国电话电报公司。我们的公司取得成功，不止是由于我们买卖的都是顶尖公司的证券，还源自我们投资组合的保护机制。

这一段写的所有内容，暗示的都是投资证券，如股票、债券、证券。抛出几个有名的蓝筹股后，接着提到一些模糊的“机制”可以“保护”产品组合，没有详细说明，这些机制是什么，它们怎么可能产生成功的投资收入。

投资一位特定的华尔街经纪，没有披露姓名，却举足轻重，连名字都要加粗，这肯定能让你印象深刻，即使投资者不能知道这个人的名字。

唯一说清楚的是，“投资者”是阿韦利诺与别内斯。换言之，肯定不是收款人，即把钱交给阿韦利诺与别内斯的人。下一段的措辞则谨慎地避开了证券法规与注册要求。

我们不鼓励新账户加入，不向旧账户集资。但是，我们愿意接纳像您那样，由维吉妮亚·阿尔珀恩推荐过来的个人等其他性质的客户。简言之，这是一个相当私密的团体，没有印刷过，也找不到任何财务报表、招股说明或手册。